Прошлый год ознаменовался несколькими знаковыми событиями в области инноваций: появлением новых правовых форм для работы стартапов, стартом программы грантового софинансирования «Сколково», успешным выходом на IPO ряда российских компаний. Об этих и других событиях «РБГ» рассказал генеральный директор и председатель правления «Российской венчурной компании» Игорь Агамирзян.

Какие основные события на венчурном рынке за последний год можно выделить?

Прошлый год оказался богат на события, которые вполне можно назвать знаковыми. Причем очень активно проявили себя и государство, и частный бизнес. Первое, о чем хотелось бы упомянуть, – завершение более чем двухлетнего законотворческого процесса по созданию новых, более удобных и приближенных к мировой практике, организационно-правовых форм для стартапов («хозяйственное партнерство») и венчурных фондов («инвестиционное товарищество»).

Второе – успешные первичные размещения (IPO) на бирже компаний Mail.ru Group в конце 2010 года и «Яндекс» весной 2011 года, которые показали, что российские технологические бизнесы весьма привлекательны для глобальных инвесторов. А покупка в 2011 году известным международным фондом Baring Vostok Capital Partners доли в компании «1С» – еще одно тому свидетельство.

Третье – старт в 2011 году масштабной программы грантового софинансирования фонда «Сколково», обеспечивающей, с одной стороны, мощный leverage («рычаг») для венчурных фондов, инвестировавших ранее в технологические компании, ставшие затем резидентами «Сколоково», а с другой – существенно снижающей потенциальные риски инвесторов.

Все эти события, а также достигнутое в 2010–2011 годах повышение эффективности «экосистемы» технологического предпринимательства в нашей стране, подстегнули интерес к венчурным инвестициям со стороны практически всех потенциальных и действующих участников рынка – профессиональных инвесторов; команд, управляющих фондами; бизнес-ангелов; предпринимателей; международных венчурных игроков.

В результате, в 2011 году было сформировано более полутора десятков новых венчурных фондов общим объемом более 30 млрд руб.

Насколько интенсивно развивается венчурный рынок в России?

Очень интенсивно. Если в начале – середине 2010 года общее предложение венчурных денег на российском рынке не превышало 60 млрд руб. (2 млрд долларов США), то на конец 2011 года общий размер венчурных фондов, работающих в России, можно оценить в 130–135 млрд руб. (4,5 млрд долларов США). То есть предложение так называемых Smart Money («Умных денег») более чем удвоилось. Полтора-два года назад мы насчитывали на рынке нашей страны менее 50 фондов и компаний, реально осуществляющих венчурные инвестиции, а на сегодняшний день таких фондов уже 112 и управляют ими 90 профессиональных команд (управляющих компаний). Количество венчурных сделок, составлявшее пару лет назад всего несколько десятков в год, в 2011 году стало исчисляться сотнями. Произошли и качественные изменения: существенно повысился уровень проводимой фондами экспертизы проектов (Due Diligence), тщательнее, можно сказать – более умело, проводится структурирование венчурных сделок, а сами инвестиции все чаще направляются в проекты более ранних стадий, чем это было ранее.

В каких отраслях венчурное инвестирование показало наибольший рост?

Отраслевые лидеры по числу и объему венчурных инвестиций в прошлом году – информационные и телекоммуникационные технологии (ИКТ), а также интернет-проекты. Они составляют более половины рынка. Весьма заметна активность венчурных инвесторов в областях создания новых материалов (в том числе – с использованием нанотехнологий), Life Science («Технологии для жизни и здоровья», включающие в себя биофарму, медицину и экологию), а также энергосбережения и энергоэффективности. Очень высок спрос со стороны инвесторов, пока еще неудовлетворенный, на промышленные производства инновационной продукции в стадии начала продаж. Объем такого предложения на рынке, к сожалению, пока еще недостаточен.

Каковы объемы венчурных инвестиций в 2011 году?

Об окончательных итогах года говорить рано. Но наша предварительная оценка такова – общий объем венчурных инвестиций в России составил в 2011 году около 15 млрд руб.

Активность зарубежных инвесторов и, соответственно – их доля, на российском рынке постепенно растет. На конец 2011 года 25 международных фондов инвестируют в российские инновационные компании из Европы и Израиля (всего 13 фондов общим объемом 350 млн дол.), из США (10 фондов – 320 млн долл.) и из Японии (2 фонда – 40 млн долл.). Соотношение российских и зарубежных инвесторов по количеству составляет примерно 4:1, по предложению денег – 6:1, по доле на рынке – где-то 10:1.

Каково региональное распределение инвестиций?

Наибольшую активность в развитии технологического предпринимательства и венчурного бизнеса проявляют регионы, входящие в Ассоциацию инновационных регионов России. Лидером с большим отрывом является Москва, очень хорошие результаты показывают Санкт-Петербург, Томск, Новосибирск, Екатеринбург и Казань.

Каких законодательных мер пока еще не хватает на данном рынке в России?

Чего не хватает? – Наверное, существенного упрощения таможенного администрирования, на сегодняшний день затрудняющего работу многих технологических бизнесов.

Каких изменений можно ожидать в венчурной отрасли в 2012 году?

Многое зависит от действующих в стране и в мире экономических условий. Если скоординированными усилиями ведущих экономик мира удастся избежать второй волны кризиса и глобальная экономика выйдет на устойчивый трек развития, то изменений в российской венчурной отрасли можно ожидать весьма существенных.

Прежде всего продолжится формирование новых венчурных фондов, как в рамках ГЧП, так и вне его. В частности, планируется создание 10 венчурных фондов с участием «Роснано», ориентированных на отрасли нанотехнологий, альтернативной энергетики, новых материалов и биотехнологий, общим размером около 30 млрд руб. В дополнение к запущенным в 2011 году «Инфрафонду РВК» и «Биофонду РВК», несколько специализированных кластерных фондов, ориентированных на приоритетные направления модернизации и инновационного развития (такие как: технологии, сопутствующие атомным, интеллектуальные системы, робототехника и мехатроника и другие), создаст в 2012 году и РВК. Мы планируем также создать несколько универсальных фондов так называемой «третьей волны» с привлечением профессиональных управляющих из наиболее развитых в части технологического бизнеса и венчурных инвестиций стран. Видимо, произойдет и формирование как минимум 5–10 полноценных частных венчурных фондов общим объемом до 15 млрд руб.

Думаю также, что в 2012 году откроются московские офисы двух-трех ведущих международных венчурных фондов. Мы ожидаем, что в этом году крупнейшие российские и зарубежные компании создадут несколько кэптивных венчурных фондов, ориентированных на проведение инвестиций на российском технологическом рынке. И не стоит, конечно, забывать про подготовку к первичному размещению (IPO) «Роснано» и дальнейшее развитие грантовой программы фонда «Сколково».

В какие отрасли можно ожидать наибольших вложений?

Думаю, что в 2012 году отраслевая структура венчурных инвестиций еще не претерпит существенных изменений, это произойдет скорее в 2013–2014 годах, когда соответствующие инструменты заработают на полную мощность. Тем не менее в этом году мы ожидаем заметный рост объемов инвестиций в Life Science («Технологии для жизни и здоровья»), промышленное производство инновационной продукции, а также в технологии энергосбережения и энергоэффективности.

Каков прогноз по объемам инвестиций в 2012 году?

Если большинство вызовов и рисков в мировой экономике удастся преодолеть, уже во втором полугодии 2012 года возможен энергичный рост российского рынка венчурных инвестиций. А вот каким конкретно он будет, зависит от всех участников этого процесса – от государственных органов управления и институтов развития до частных венчурных инвесторов и технологических предпринимателей.

Автор: Екатерина Калышева